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同程藝龍(0780.HK)
2026-05-22 | 07:39
同程旅行1 季度核心OTA 收入/经营利润同比增17%/18%,略超我们及市场预期,经调整净利润同比增19%。4-5 月机票燃油附加费上调短期或抑制出行需求,我们下调2026 年全年收入及利润预测4%,短期业绩弹性取决于需求侧。
2026-04-09 | 02:23
美国与伊朗之间的地缘政治博弈正处于高度反复的状态,成为主导短期市场情绪的核心变数。特朗普此前宣布同意暂停对伊朗轰炸两周,并将伊朗提出的「十点计划」视为谈判基础,前提是伊朗重新开放霍尔木兹海峡。然而,局势在双方原定于4 月10 日展开谈判前急转直下。伊朗议会议长卡利巴夫指控美方及盟友已违反「十点计划」中的三项关键条款,包括:黎巴嫩停火未能落实、伊朗宣称被无人机入侵、美方公开否认伊朗享有铀浓缩权利。作为反制,伊朗已宣布再次关闭霍尔木兹海峡。目前市场对特朗普设定的「两周期限」能否实质解决冲突抱持高度怀疑,地缘风险的溢价再次攀升。
2026-03-26 | 02:16
同程旅行4 季度业绩符合预期,核心OTA 收入及经营利润均同比增18%,ARPPU同比提升6%,好于内地旅游大盘人均花费。我们微调2026 年收入及利润预测,微调目标价,维持买入,2026 年核心OTA 收入及利润前景稳健。
2025-11-27 | 01:40
同程旅行3 季度业绩符合预期,核心OTA 收入及经营利润均同比增15%,ARPPU同比提升6%,好于内地旅游大盘人均消费表现。我们微调2026 年收入及利润预测,估值基准调整至2026 年,上调目标价,维持买入评级。建议关注国内高星酒店间夜量提升、国际业务进展及与万达酒管的协同落地。
2025-08-20 | 02:10
同程旅行2季度收入符合預期,利潤略超預期,核心OTA收入/經營利潤同比增14%/25%,單個APU年度總收入貢獻同比提升14%,好於内地旅游大盤人均消費表現。我們微調2025年收入及利潤預測,微調目標價,維持買入。看好公司核心OTA業務中長期收入及利潤穩健增長前景。
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